罕见！这6686体育家拟IPO公司坦承：存在一定资金压力

　　6686体育8月29日晚，冲刺深交所主板IPO的国容股份及保荐人中原证券回复了交易所首轮问询，共19大方面问题。整体来看，多数问题公司似乎都能自圆其说，也坦承报告期内存在的部分瑕疵。

　　2022年公司收入同比增长46.24%，而同行业可比公司增幅平均值为-8.32%，其解释主要系同行业可比公司与公司产品结构存在差异。另外，《保荐工作报告》中提及“报告期内，公司主要子公司科源电子存在两起安全事故”，但申报材料仅披露了一起员工触电死亡事故，公司称系“描述不准确”，正确表述应为“公司主要子公司科源电子存在2起事故”。

　　报告期首年即2020年，公司仅给6%的员工买公积金，社保参保率也不到80%，公司称是“受规范意识不强、资金紧张以及员工缴纳积极性不高等多种因素影响”。报告期内公司还通过供应商从多家银行转贷超过八千万元，大部分用于偿还关联借款，公司速动比率明显低于同行，而资产负债率远高于同行，其坦承“存在一定的资金压力”。财报看，公司经营性现金流不佳，报告期各年末账上货币资金均不足以覆盖短期借款。

　　国容股份主营业务为铝电解电容器用铝箔材料的研发、生产及销售，主要产品包括电子铝箔和电极箔。报告期（2020年至2022年）公司营业收入分别为4.12亿元、6.26亿元和9.15亿元，净利润为1781万元、4907万元和1.39亿元，双双录得高增长。此次公司拟募资8.48亿元，投向3个项目及补充流动资金。

　　河南国容电子科技股份有限公司（简称“国容股份”）主营业务为铝电解电容器用铝箔材料的研发、生产及销售，主要产品包括电子铝箔和电极箔，属于电子新材料产业的中游产品，上游为高纯铝行业、下业为铝电解电容器行业。

　　公司上市申报于2023年5月19日获深交所受理，拟冲击深市主板，保荐机构同为来自河南的本土券商中原证券。此次公司拟募资8.48亿元，投向“年产1.2万吨高性能电子铝箔扩产项目”等3个项目，以及用1亿元补流。

　　6月16日公司收到首轮问询，8月29日晚，深交所挂出公司及保荐机构对首轮问询的回复。

　　2022年，公司收入同比增长46.24%，同行业可比公司增幅平均值为-8.32%；另外，报告期公司电子铝箔毛利率低于可比公司，2021年以来电极箔毛利率高于可比公司。深交所要求公司说明业绩增长与可比公司存在差异的原因，以及电子铝箔和电极箔毛利率与可比公司存在差异的原因。

　　公司称，2022年度营业收入增长趋势与同行业可比公司存在差异6686体育，主要系同行业可比公司与公司产品结构存在差异。

　　其称，东阳光的产品主要为化工产品、电极箔、空调箔、电子铝箔、能源材料、医药；新疆众和的产品主要为电极箔、合金产品、铝制品及电子铝箔；海星股份的产品主要为化成箔；华锋股份的产品主要为新能源汽车电控及驱动系统、化成箔；而公司方面主要产品为电子铝箔和少量腐蚀箔。

　　国容股份进一步分析称，东阳光2022年营业收入下降，主要系其于2021年12月出售医药板块资产，剥离医药板块业务所致；新疆众和2022年度营业收入下滑，主要系境外贸易业务减少所致；海星股份2022年度营业收入增长幅度较低，主要系受外部环境和电力价格波动影响，为降低产品生产成本，其主动采取阶段性减产措施，降低收入增长幅度。

　　而华锋股份营业收入下降幅度较大，则“主要系华锋股份营收规模相对较低，其电极箔产品主要为低压化成箔，受其自身经营状况及下游应用领域需求放缓，导致低压化成箔销售收入下降幅度较大”。

　　关于部分产品毛利率差异，公司也主要从产品结构和成本方面去解释，比如其表示，“腐蚀箔业务单位毛利整体低于同行业可比公司化成箔单位毛利，其中华锋股份单位毛利较低主要系其产品主要为低压产品，发行人及其他同行业公司电极箔主要为中高压产品”。

　　问询显示，《保荐工作报告》中提及“报告期内，公司主要子公司科源电子存在两起安全事故”，但申报材料中仅就科源电子2020年3月员工触电工亡安全事故进行了披露。

　　深交所要求结合生产安全事故的产生原因、事故发生后安全生产主管部门开展调查取证的情况，说明公司生产安全管理相关内控制度是否健全并得到有效执行；另外，说明两份申报文件中安全事故数量不一致的原因，说明报告期前公司及其子公司是否发生对报告期存在重大影响的安全事故，是否影响发行上市条件。

　　2020年3月，科源电子一名员工在车间春季预试中，“因员工违规推动开关柜执行机构，碰触带电静触头，引发触电事故”。事故发生后，“科源电子立即开展营救，包括对伤者进行现场处理并拨打急救电话送往医院抢救，但最终伤者经抢救无效不幸身亡”。就上述员工的触电事故，2020年3月，科源电子与上述员工家属代表签署了协议，约定科源电子就工亡事故向涉事员工的家属赔偿事宜，并于当月支付完毕赔偿款项。

　　公司称，根据《永城市河南科源电子铝箔有限公司“3.07”触电事故调查报告》，事故发生后，永城市应急管理局等单位组成“03.07”事故调查组，通过现场勘查、检验测试、技术鉴定、调查取证、综合分析等方式进行了调查取证，经事故调查组调查认定，“该事故不属于生产安全责任事故”。

　　而对于两份申报文件中安全事故数量不一致的原因，公司称此前提到“公司主要子公司科源电子存在2起安全事故”，系描述不准确，正确表述应 为“公司主要子公司科源电子存在2 起事故”。除招股说明书已披露的1起安全生产事故外，报告期内，公司另发生过1起事故。

　　但公司称该事故“为工伤事件，不属于安全生产事故”，具体情况如下：2021年7月20日，公司空压机维修厂家河南宝特机电设备有限公司在安装调试4#空压机的过程中，因检修不当引起空压机着火，造成三人不同程度的烧伤及4#空压机损坏，受伤人员包括2名公司员工以及1名河南宝特机电设备有限公司人员。

　　报告期内，公司还存在未为部分员工缴纳社保、公积金的情形，其中2020年末缴纳公积金人数占比仅为6%。公司2022年度营业外支出金额较大，主要系公司补缴以前年度社保所缴纳的滞纳金。

　　监管要求说明存在员工未缴纳或未按照法律规定的基数缴纳社保及住房公积金的原因，测算若报告期内发行人根据其实际工资水平补缴社保和住房公积金，各期需补缴金额，以及占当期净利润比例，是否构成重大违法违规；说明报告期仍存在未为部分员工缴纳的原因。

　　中国基金报记者注意到，公司在报告期首年即2020年，给员工买社保医保比例不到80%，买公积金的比例则仅有6%；2021年买社保比例仍在七成出头，而买公积金的比例突击提高到61%；到了2022年，社保和公积金缴纳员工比例则均提升到了90%以上。

　　公司的解释是，“受规范意识不强、资金紧张以及员工缴纳积极性不高等多种因素影响，2020年及2021年末，发行人社会保险及住房公积金缴纳比例相对较低”“随着公司规范意识逐步提高，社会保险及住房公积金的缴纳比例相应提高”。

　　其表示，截至2022年12月31日，除部分员工自愿放弃缴纳社会保险及住房公积金、部分员工系退休返聘无法缴纳社会保险及住房公积金、部分新入职员工未及时缴纳社会保险及住房公积金并已在次月补缴外，均为其他员工均缴纳了社会保险和住房公积金。

　　其中，公司按照员工上年平均工资作为基数缴纳养老保险、工伤保险、失业保险和住房公积金，按照最低缴费基数缴纳医疗保险。

　　报告期内，公司还与主要供应商众信铝材之间存在银行转贷，借款方为公司子公司科源电子，共三笔，涉及中原银行、浦发银行和广发银行，金额分别为2500万、3700万和2000万元，合计金额8200万元，其中7000万流向了关联方普天工贸，用于偿还借款。

　　转贷具体是如何操作的呢？以数额最大的浦发银行这笔为例，2020年12月17日，公司向上海浦东发展银行股份有限公司郑州分行借款5000万元，其中1300万元用于向众信铝材支付采购款，剩余3700万元通过银行转贷形式转回。

　　公司承认，转贷融资行为不符合《贷款通则》的相关要求，但表示“不构成以欺诈手段骗取贷款的行为”。公司称，通过众信铝材进行转贷所取得的资金均用于正常生产经营活动，未用于国家禁止生产、经营的领域和用途。不存在非法占有银行贷款资金的主观故意或恶意，且相关银行贷款本息均按期偿还结清，不构成重大违法违规。

　　此外，报告期内，公司基于资金需求，存在将未到期票据转让给其他非银行主体，其他非银行主体以现金等方式付给公司的情形。2020年度和2021年度，公司非银贴现金额分别为1263.89万元及3870.99万元。公司还存在无真实交易背景的票据找零、换票行为。

　　公司也承认6686体育，上述做法不符合《中华人民共和国票据法》的相关规定，但同时表示“相关行为具有商业合理性，不存在主观故意或恶意，发行人未因此而受到相关主管部门的处罚，不构成重大违法违规行为”。

　　招股书显示，报告期各期末，公司的流动比率分别为0.58、0.65和1.06，速动比率分别为0.48、0.54和0.85，资产负债率分别为86.97%、79.27%和50.54%。报告期各期，公司账面现金均不足以覆盖短期借款，尤其2020和2022年缺口较大。这三年公司的货币资金分别为904万、2148万和9373万元，而短期借款分别为1.35亿、1.68亿和1.13亿元。

　　公司坦承，报告期内的流动比率、速动比率与其他同行业可比公司相比相对较低，资产负债率高于同行业可比公司，“存在一定的资金压力”6686体育。