女足世界杯方正电机：为缝纫机、汽车配件配套的微特电机厂商

　　女足世界杯公司主要从事缝纫机械行业和汽车配件行业的微特电机的研发、生产和销售。主要产品包括：家用缝纫机电机、工业用缝纫机电机、伺服电机、配有伺服电机的电脑高速自动平缝机女足世界杯、汽车摇窗电机和汽车座椅电机。

　　公司家用缝纫电机国内市场占有率为45%，市场排名第一；工业用缝纫电机国内市场占有率为8%，名列行业前茅；公司是国内首个将伺服电机应用于高速平缝机的企业，填补了当时的国内技术空白；电脑高速自动平缝机国内市场占有率15%，销售排名前列。

　　公司此次募集资金用于年产12万台主轴直躯电脑高速自动平缝机技改项目和年产1,000万台汽车座椅、摇窗电机技改项目，这两个项目预计都在2010年可以达产，前者达产后预计可以为公司年增加销售收入3.6亿元，增加利润0.32亿元左右；后者达产后预计可以为公司年增加销售收入2.65亿元，增加利润0.24亿元左右女足世界杯。

　　随着募集资金的到位，公司的产能瓶颈将逐步缓和，并且公司会在主轴直驱电脑高速自动平缝机市场获得新的利润来源。我们预计公司07-09年的每股收益为0.418、0.575和0.777元，按照06年30倍的市盈率，以及06年0.265元的EPS，我们认为公司的合理询价区间在6.96~8.96元；按照08年30倍的市盈率，我们认为公司的目标价为17.26元。