今日三6686体育过二3L股份二度冲击仍遭否

　　6686体育7月11日，发审委召开了发审会，审核了厦门松霖科技股份有限公司（简称“松霖科技”）、瑞达期货股份有限公司（简称“瑞达期货”）、江西3L医用制品集团股份有限公司（简称“3L股份”）首发事项。

　　公开资料显示，松霖科技主营业务为花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等卫浴配件产品的研发、生产和销售。自设立以来，公司始终致力于为全球各大知名卫浴企业及大型连锁建材零售商提供技术一流、质量领先的卫浴配件产品，主要客户包括Moen（美国摩恩）、 TOTO（日本东陶）、Grohe（德国高仪）等。

　　2015-2017年，松霖科技实现营业收入13.45亿元、14.67亿元和17.35亿元，净利润为1.27亿元、2.12亿元和1.78亿元。从毛利率来看，2015-2017年松霖科技的毛利率分别为28.91%、33.82%和30.66%，而可比上市公司平均值分别为28.27%、29.6%和27.97%。另外，营收中出口销售收入分别为10.42亿元、11.38亿元和13.12亿元，占各期主营业务收入的比例分别为79.18%、78.86%和77.4%。对此松霖科技表示，公司产品出口地主要是美国、欧洲等发达国际或地区以及印度、巴西、俄罗斯等新兴市场国家。松霖科技在招股书中提示了汇率波动风险。报告期内的汇兑收益分别为1848.94万元、1901.88万元和-2552.42万元。

　　据披露，松霖科技计划通过本次IPO募集资金约6.7亿元，分别投向龙头、淋浴系统搬迁及扩产项目、花洒及其配件扩产及技改项目。值得一提的是，截至2017年12月31日，松霖科技账面上的货币资金为4.79亿元，无银行借款。而且在报告期内，松霖科技共进行了三次分红，分红金额分别为3.68亿元、1.41亿元和0.32亿元，合计5.41亿元。

　　瑞达期货成立于1993年，总部位于厦门，是经中国证监会核准、国家工商总局批准设立的全国性大型期货公司。2012年11月公司完成股份制改造，经营范围为金融期货经纪、商品期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务，并通过全资子公司瑞达新控开展风险管理服务业务。是大商所、郑商所、上期所的会员及中金所的交易结算会员，是全国第三家、福建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司，也是全国首批取得中金所会员资格的十家期货公司之一。

　　就已披露数据来看，瑞达期货2013年-2015年保持持续快速增长态势，特别是在2015年公司营业收入同比增长高达86%，净利润同比增幅更是高达155.88%，业绩增长明显加速。但就2016年上半年来看，公司上半年实现营业收入、净利润占2015年全年的41%、43%。

　　另外从净利润率角度来看，瑞达期货2013年-2016年上半年净利润率分别为29.74%、32.39%、44.55%、47.28%，呈现持续增长率态势。另一只上会期货公司南华期货披露，公司2015年-2017年净利润率分别为9.12%、20.65%、9.52%。就2015年可比数据来看，公司高出南华期货4倍有余。

　　但A股的期货市场曾一度被戴上了“紧箍”，近年来在A股上市的公司中也并未有纯正的期货公司身影出现。所以瑞达期货的上市并非一番风顺，足足等了四年。资料显示，瑞达期货4年前就已经披露首次公开发行股票招股说明书申报稿，但在2017年10月IPO曾一度中止审查。根据证监会最新披露的信息显示，瑞达期货在2017年12月便已处于预披露更新状态，一直维持到今年4月时仍未变化。

　　不过，随着我国金融市场对外开放脚步的加快6686体育，监管层对期货行业的态度也发生了明显变化。4月21日，证监会副主席明确表态，将推动符合条件的期货公司A股上市；随后南华期货也顺利过会，期货公司A股上市的破题似乎已经得到破解，所以此番瑞达期货顺利过会也显得顺理成章。

　　招股书显示，3L股份主营业务为生产、销售一次性高分子基材及辅助材料，产品包括医用手术薄膜、医用输液贴、一次性使用口罩等。3L股份表示，经过20多年深耕细作，公司具有一定行业领先优势，毛利率超过50%。

　　另外引人关注的是3L股份的销售费率为同行3倍。据3L股份招股书显示，2014年至于2017年9月30日，公司的销售费用分别为1.12亿元、1.10亿元、1.18亿元、0.84亿元，分别占营业收入的30.50%、28.80%、29.11%和28.74%。这一比例远高于同行业上市公司，3L股份招股书显示，目前行业销售费用占营业收入的比重在在8%到11.11%只见。对此，3L股份解释称，公司的销售费用率显著高于可比公司平均值，主要为公司以直销为主的销售模式所致。

　　值得一提的是，这是时隔四年，3L股份IPO再度迎来上会，可惜结果还是与上次一样。据证监会官网显示，此前其2015年7月首次上会被否。当时被否主要是由销售人员私刻印章虚构交易、开具虚假发票604.82万元违规报账等问题所致。